Actuaría (plan 2015) 2018-2

Quinto Semestre, Mercados Financieros y Valuación de Instrumentos

Contenido temático

Tema 1. Introducción a mercados financieros

Concepto e importancia de mercados y sistemas financieros

El Sistema Financiero Mexicano

Características y objetivos de los mercados

Deuda

Capitales

Dinero

Productos derivados

Mercados organizados y privados

Mercados primario y secundario

Participantes en los mercados financieros

Objetivos de los inversionistas

Regulación de inversiones e impuestos

Tema 2. Mercado de dinero

¿Qué es una curva de tasas de interés?

La estructura de tasas

Definición y cálculo de tasas forward

Concepto de forward rate agreement

Teorías para explicar la forma de la estructura de tasas

Expectativas del inversionista

Prima por liquidez

Segmentación del mercado

Objetivos y diferentes clasificaciones de los bonos.

Por el número de pagos de intereses (con cupones y bonos cupón cero)

Por el tipo de garantía que poseen

Por su grado de riesgo

Por la relación entre su valor nominal y su valor de redención

Valuación de bonos

Con premio y con descuento

Entre dos fechas de pago de cupones

Determinación de tasas de rendimiento de un bono, dado su precio de compra

Valuación de bonos liquidables antes de su fecha de vencimiento

Casos más generales de bonos.

Instrumentos que actualmente cotizan en el mercado de dinero, sus características y forma de operación

Instrumentos emitidos por el Gobierno Federal y organismos descentralizados

Instrumentos bancarios

Instrumentos emitidos por almacenes de depósito

Instrumentos emitidos por sociedades mercantiles

Tema 3. Duración de flujos de efectivo e inmunización

Duración de un conjunto de flujos de efectivo y duración de un bono

Duración y convexidad de un bono (con cupón y cupón cero)

Duración y convexidad de una serie de flujos de efectivo

Duración y convexidad de un portafolio con series de flujos de efectivo

Portafolio de activos para cubrir pasivos e inmunización

Tema 4. Mercado de capitales

Características y operación de los instrumentos que actualmente cotizan en el mercado de capitales

Acciones

Acciones comunes

Acciones preferentes

Instrumentos de renta fija

Bonos gubernamentales, bancarios y de otras sociedades mercantiles

Obligaciones (hipotecarias, quirografarias, convertibles, etcétera)

Métodos para la valuación de acciones

Valor contable

Precio de mercado

Dividendos descontados

Razón precio utilidad

Otros modelos para estimar precios de acciones

Otros instrumentos de los mercados de dinero y capitales

Reportos

Ventas en corto

Sociedades de inversión

Tema 5. Introducción a carteras de inversión

Cálculo de rendimientos de instrumentos de inversión y carteras

Media y varianza de rendimientos. Efecto de la diversificación sobre la varianza

Distribución de probabilidad de rendimientos de acciones, bonos y carteras

Conjunto de carteras factibles

La frontera eficiente

El modelo de Markowitz

El Teorema de dos fondos de inversión

Inclusión de un activo libre de riesgo

El Teorema de un fondo de inversión

Tema 6. Mercado de divisas

Definición de qué es tipo de cambio y sus características

Forma de cotización, su importancia para el comercio y para los mercados financieros

Volúmenes de operación

El peso mexicano en el contexto internacional

Regímenes cambiarios: tipo de cambio fijo y flotante

Arbitraje con tipos de cambio y tipos de cambio cruzados

Tipo de cambio real

Evaluación

Se aplicará una evaluación por cada uno de los temas 2 a 5. La calificación final del curso se calculará como el promedio simple de las evaluaciones aplicadas durante el semestre.

La evaluación de cada uno de los temas estará formada por una tarea y un examen: la tarea será en equipos y tendrá un peso del 30% de la calificación por tema; el examen será individual y tendrá una ponderación del restante 70% de la calificación por tema.

Las reposiciones de los exámenes se aplicarán solamente si el promedio del grupo es menor a 6.

Al acabar el semestre, se aplica un examen final que será opcional para todos los alumnos, sin embargo, el hecho de presentar el examen final implicará renunciar a las calificaciones de los exámenes obtenidas durante el curso; las calificaciones de las tareas se conservan.

Se reportará la calificación final como NP solamente si se cae en alguno de los dos casos siguientes: i) cuando el alumno no hay presentado ninguna tarea y ningún examen o ii) cuando habiendo presentado todos los exámenes y todas las tareas, el alumno no esté satisfecho con su calificación final.