Actuaría (plan 2006) 2018-1

Cuarto Semestre, Finanzas I

FINANZAS I

Grupo: 9046

Profesor: Lic. José David Santos Salazar LU MA MI 07:00-08:00

Ayudante: JU VI 07:00-08:00

Contacto: jdsantos@ciencias.unam.mx; jdsantos@bansefi.gob.mx

OBJETIVOS DEL CURSO:

Generales:

· Conocer la importancia, objetivos y funcionamiento de los mercados financieros, así como sus participantes.

· Conocer y aprender a valuar los instrumentos financieros más comunes que actualmente se operan en los mercados de dinero y capitales.

· Conocer la participación de México en los mercados financieros internacionales.

· Conocer la estructura del mercado de divisas.

· Aprender los fundamentos de la Teoría de Carteras de Inversión.

· Conocer y aprender a calcular la duración de un bono y de flujos de efectivo, así como su aplicación para inmunizar un portafolio de pasivos.

· Aplicar las principales técnicas de evaluación de proyectos de inversión en la resolución de problemas prácticos.

Específicos:

· Explicar la estructura, importancia y objetivos de los mercados financieros y sus participantes, con énfasis en los mercados financieros mexicanos.

· Conocer la estructura temporal de tasas, conocerá todo acerca de los bonos e identificará los diferentes instrumentos que operan en la actualidad en el mercado de dinero y sus características.

· Conocer la sensibilidad de un bono y una serie de flujos a movimientos en las tasas de interés y la forma de emplearla para inmunizar un portafolio de pasivos.

· Que el estudiante aprenda las definiciones, conceptos y características generales del mercado de divisas.

· Identificar los diferentes instrumentos que operan en el mercado de capitales, sus principales características y los métodos que existen para valuarlos.

· Aprender los fundamentos de la Teoría de Carteras de Inversión, conocer los axiomas, demostrar los fundamentos y aplicar los resultados a carteras de inversión de instrumentos de deuda y capital.

TEMARIO:

Unidad I.- Introducción a los mercados financieros 5 horas

1.1.- Concepto e importancia de mercados y sistemas financieros

1.2.- Sistema Financiero Mexicano

1.3.- Características y Objetivos de los mercados de:

1.3.1.- Deuda

1.3.2.- Capitales

1.3.3.- Dinero

1.3.4.- Derivados

1.4.- Mercados organizados y Mercados Privados (OTC).

1.5.- Mercados primario y secundario.

1.5.- Participantes en los mercados financieros.

1.6.- Regulación de inversiones e impuestos.

Unidad II.- Mercado de Dinero 35 horas

2.1.- Teoría de estructura de tasas

2.1.1.- Estructura de tasas. ¿Qué es una curva de tasas de interés?.

2.1.2.- Definición y concepto de tasas forward.

2.1.3.- Teorías para explicar la forma de la estructura de tasas.

2.2.- Clasificación de los bonos

2.2.1.- Por el número de pagos de intereses.

2.2.2.- Por el tipo de garantía.

2.2.3.- Por el grado de riesgo.

2.2.4.- Por la relación entre su valor nominal y su valor de redención.

2.3.- Valuación de los bonos

2.3.1.- Valuación de bonos con premio y descuento.

2.3.2.- Valuación de bonos entre dos fechas de pago de cupón.

2.3.3.- Determinación de tasas de rendimiento de un bono, dado su precio de compra.

2.3.4.- Valuación de bonos liquidables antes de su fecha de valuación.

2.3.5.- Otros casos de valuación de bonos.

2.4.- Instrumentos que actualmente cotizan en el mercado de dinero, características y formas de operación:

2.4.1.- Instrumentos emitidos por el gobierno federal.

2.4.2.- Instrumentos emitidos por organismos de la APF, descentralizados, etc.

2.4.3.- Instrumentos bancarios.

2.4.4.- Instrumentos corporativos.

2.4.5.- Instrumentos de almacenes de depósitos y sociedades mercantiles.

Unidad III.- Mercado de Divisas 5 horas

3.1.- Definición de tipo de cambio.

3.2.- Características del tipo de cambio.

3.2.1.- Forma de cotización, importancia para el comercio y mercados financieros.

3.2.2.- Volúmenes de operación.

3.2.3.- El peso mexicano en el contexto internacional.

3.3.- Regímenes cambiarios

3.4.- Arbitraje con tipos de cambio y tipos de cambio cruzados.

3.5.- Tipo de cambio real.

Unidad IV.- Mercado de Capitales 15 horas

4.1.- Métodos para valuar acciones:

4.1.1.- Valor contable.

4.1.2.- Precio de mercado.

4.1.3.- Dividendos descontados.

4.1.4.- Razón precio utilidad.

4.1.5.- Otros métodos de estimar precios de acciones.

4.2.- Instrumentos que actualmente cotizan en el mercado de capitales, características y formas de operación:

4.1.2.- Acciones.

4.2.2.- Instrumentos de Renta Fija.

4.3.- Otros instrumentos del mercado de dinero y capitales:

4.3.1.- Reportos.

4.3.2.- Ventas en corto.

4.3.3.- Sociedades de Inversión.

Unidad V.- Duración de flujos de efectivo e inmunización 5 horas

5.1.- Duración y convexidad de un bono.

5.2.- Duración y convexidad de flujos de efectivo.

3.3.- Duración de un portafolio con series de flujos de efectivo.

3.4.- Portafolio de activos para cubrir pasivos e inmunización.

Unidad VI.- Introducción a carteras de inversión 15 horas

6.1.- Calculo de rendimientos de instrumentos y carteras de inversión.

6.1.1.- Media y varianza de rendimientos.

6.1.2.- Efecto de la diversificación sobre la varianza.

6.1.3.- Distribución de probabilidad de rendimientos de acciones, bonos.

6.2.- Conjunto de carteras factibles. Frontera eficiente.

6.3.- Modelo de Markowitz.

6.4.- Teorema de fondo de inversión.

6.5.- Teorema de dos fondos de inversión.

6.6.- Inclusión del activo libre de riesgo.

Unidad VII.- Evaluación de rentabilidad de proyectos de inversión 3 horas

7.1.- Definición de proyecto de inversión.

7.2.- Valor presente neto

7.3.- Tasa Interna de Retorno

7.4.- Otras metodologías para determinar la tasa de rendimiento de un proyecto de inversión: Periodo de recuperación, rentabilidad contable media, índice de rentabilidad

Evaluación:

NO HABRA REPOSICIONES DE EXAMENES. QUIEN TENGA UN EXAMEN PARCIAL REPROBADO TENDRÁ QUE PRESENTAR OBLIGATORIAMENTE EL EXAMEN FINAL

No se cambia ninguna calificación por NP. No hay renuncias a calificaciones.

El proyecto final consistirá en una aplicación de la Unidad VI. Las características del trabajo se darán a conocer en su momento.

ACLARACIONES

· Bajo ningún motivo se aceptarán tareas después de la fecha fijada de entrega.

· Es requisito aprobar todos los exámenes parciales para acreditar el curso.

· No se realizarán exámenes extemporáneos por ningún motivo.

· Para tener derecho a presentar el examen final, es requisito entregar todas las tareas y haber presentado ambos mini-exámenes.

· No se permite el uso de celulares.

· No se permite comer ni fumar durante la clase.

· No se permite la entrada a clase después de la hora más 15 minutos.

FORMA DE ENTREGA DE LAS TAREAS:

· Las preguntas con bolígrafo y las respuestas con lápiz.

· Se debe respetar el orden de las preguntas, y si no se contesta alguna, se debe escribir la pregunta y especificar que no se contestó.

· Limpieza y letra legible.

· Las hojas en las que se entregue deben estar sujetas por un clip o grapa (sin folder)

Bibliografia:

· Bodie, Z., et al (1996). INvestments. USA. Irwin

· Brealey, R., Stewart C., Myers, F.A. (2006). Principios de FInanzas Corporativas. México. Mc Graw-Hill

· Broverman, S.A. (2010). Mathematics of investment and credit (5ª ed) ACTEX academic series

· Kellison, S.G. (1991) The theory of interest (2a. ed) Irwin

· Luenberger, D.G. (1997). Investment Science. USA. Oxford University Press

· Regímenes cambiarios en México a partir de 1954. Banxico

· Encuesta Trienal de Volumen de mercados cambiarios y derivados del BIS.

· Kozikowsky Zarzka, Z. Finanzas internacionales (2ª ed). Mc Graw-Hill

· Mansell, C (1992). Las nuevas Finanzas en México. México. Editorial Milenio

· Ross, S., Randolph, W., Jefrrey, J., et al. (2005). Finanzas Corporativas. Mc Graw-Hill

· Villegas, E. Ortega, R.M. (1994). El nuevo sistema financiero mexicano. México. Editorial Pac